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来源：刘晓博说财经
临近4月底，绝大部分城市都已经公布了“年统计公报”，这给我们观察各地的“楼市杠杆率”提供了一个绝佳的机会。
本文试图通过“住户贷款”占“住户存款”的比重，来衡量一个城市的“楼市杠杆率”的高低。
所谓“住户”，指的是居民家庭、个人。住户存款，是居民的储蓄存款。住户贷款，是居民以家庭、个人方式向银行申请的贷款，虽然名义五花八门，比如旅游、装修、买车、留学等等，但中国人都知道，这些贷款绝大部分跟买房有关。
可以这样说，把“住户贷款”视作“居民购房负债”是合适的，而且只会缩小真实的“购房负债”，而不会夸大。因为中小企业主还可以通过经营贷方式套取银行资金买房子，这部分贷款未计入“住户贷款”。至于购房者向亲朋好友的借款，更没有包含其中。
在统计公报里，几乎所有的城市都公布“住户存款”，但很多城市不公布“住户贷款”。我根据统计局、央行各地分行等网站查询的数据，给主要城市排出了一份“不完全榜单”：
厦门％
深圳％
杭州％
南京％
合肥％
珠海％
惠州％
苏州％
广州％
长沙94％
宁波93％
温州83％
青岛81％
上海78％
济南75％
海口73％
哈尔滨57％
呼和浩特56％
北京53％
大连48％
西宁33％
可以看出，有7个城市的“楼市杠杆率”超过了％，这7个城市可以视为“杠杆城市”，他们的负债率都是比较高的。
厦门连续几年都蝉联“楼市杠杆率”的冠军，年达到了％，遥遥领先其他城市。
上图是厦门的详细数据。这个城市居民存款只有亿元，但居民贷款就达到了亿元。整个城市的“居民净存款”为负的亿元。
根据官方数据，厦门常住人口为万人，这样我们可以算出：厦门人均负债11.22万元，人均净存款为“-4.65”万元！
深圳是“杠杆亚军”，杠杆率为％。上图是深圳详细数据，可以看到深圳人“住户贷款”接近2万亿，这是一个非常令人震撼的数据，如果按照深圳实际万人口计算，人均负债9.1万元。深圳的“住户净存款”为“-”亿元，人均“净存款”为“-2.79”万元。
由此看来，厦门和深圳两个城市的居民，都是“大负翁”！
杭州是“杠杆率”上升最快的城市（见上图），年末杠杆率只有％，到年末就达到了％，年增速高达26个百分点。
而深圳在过去一年里，“楼市杠杆率”下降了0.5个百分点；厦门则从年的％下降到了年末的％。
从目前的势头看，到年末的时候，杭州有望超过深圳成为“楼市杠杆第二城”！年，杭州卖地收入超过亿元，高居全国第一。开发商疯狂拿下的土地，正在迅速转为杭州人的负债。
南京年的杠杆率为％，年上升为％，增长态势也比较明显。
合肥年楼市杠杆率一度达到过％，年下降到了％，降幅为4个百分点。
珠海在过去一年里，杠杆率几乎没有发生变化。
惠州是“7大杠杆城市”里，“杠杆率”上升第二快的。年杠杆率为％，年上升到了％！
苏州年末的“楼市杠杆率”为％，过去一年上升了3个点，达到了％。最近几个月，苏州楼市非常火爆，估计年末“杠杆率”会有上升。
广州“楼市杠杆率”在过去一年里也有明显上升，年末为92％，年末突破了％，达到了％！
楼市杠杆率突破％的城市，至少还有福州，但没有查到具体数据。
那么问题来了：“楼市杠杆率”的高低意味着什么？为什么北京、上海的杠杆率不高？
我的看法是：
1、由于居民金融资产分布的方式发生了巨大变化，很多人的存款未必放在银行账户里，而是买了理财、信托、股票，或者存放在支付宝、
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